六大数据告诉你,该不该买比特币

最通俗易懂的数据解读。

距离比特币减半还有19天,但是全球经济,乃至被囊括其中的加密经济仍被笼罩在疫情阴影中。

 

行情网站数据显示,整个加密货币市值目前仍徘徊在2000亿美元左右。今年以来,比特币价格大起大落,最终只录得5-6%的跌幅。

 

相比之下,比特币价格在第一次和第二次减半前都曾有过不错的表现。以2012年第一次减半为例,减半前半年到减半前1个月,比特币价格涨幅超过1倍。

 

比特币即将到来的第三次减半,其前期表现似乎不是那么让人满意。关于减半行情能否如期而至,我们也无法预知。

 

但是本期内容,哔哔News想要提供给读者一些有趣的指标。通过分析这些数据,我们可以了解到市场的整体情绪与行为,这些情绪与行为的累积或许正是影响币价走势的关键因素。

 

SSRStablecoin Supply Ratio

比特币市值/稳定币市值

 

SSR其实提供了一个稳定币对比特币的购买力指标,具体来讲就是用市场上供应的稳定币来购买比特币,并推动比特币价格上涨的能力。

 

海外区块链媒体Decrypt422日发文称,根据加密交易所Luno的一份报告,目前有超20亿美元的稳定币“滞留”在交易所,这一数据创下了历史新高。

 

而相对应的,比特币的交易量下降到近1个月以来的最低水平。“这暗示着加密货币投资者们在拿他们的时间做赌注,等待合适的交易信号。”

 

众所周知,312日至13日,加密市场杠杆崩坏,大幅洗盘的同时,包括USDT在内的稳定币大量增发。glassnode图表数据显示,UTC时间311日开始,SSR指标出现和比特币价格同步下滑的情况。

 

 

 

SSR是比特币市值和稳定比市值的比值,所以SSR越低,稳定币对比特币的购买力越高。黑色星期四前后,比特币价格下滑导致比特币市值缩水,进而导致SSR数值下降;

 

另一方面,市场上的稳定币出现流动性紧缺,导致稳定币对比特币的购买力下降,对冲掉了一部分SSR数值下降。

 

而市场异动的副作用——稳定币的增发与放水,似乎将为比特币后续的价格恢复乃至冲高提供子弹。如前文所述,交易所中“滞留”的稳定币达到历史新高,投资者在等待将稳定币转换为比特币的时机与信号。

 

目前来看,SSR指标仍处于低位,后续稳定币对比特币的购买力强劲。

 

 

Puell Multiple(普尔倍数)

某一天挖出的比特币价值/365天平均值

 

312日至13日,比特币暴跌引起市场恐慌的同时,比特币链上有一个数据——Puell Multiple(普尔倍数)达到了历史低点。

 

对于具体某一天而言,普尔倍数指的是全网在当天挖出的比特币价值与该指标之前365天均值的比值。因此,普尔倍数数值低意味着矿工在当日挖出的比特币价值(数量*价格)低于其历史平均值,这是比特币价值被低估的信号。

 

UTC时间318日,普尔倍数低至0.4153,进入了0.3-0.5的绿色区间。根据历史数据,普尔倍数进入这一区间后,往往会表现出走熊势头减弱的迹象。

 

 

 

20151月,比特币价格掉入170美元左右的低位,当时币价对应的普尔倍数进入绿色区间,数值在0.31左右,之后比特币价格虽然有所波动和回调,但是整体形成向上趋势,并且在2017年底迎来近2万美元的历史高点。

 

而物极必反,比特币价格在2017年底达到高位的同时,币价对应的普尔倍数进入红色区间,数值一度达到6以上,此后,比特币价格在一年内形成波动下降的走势。

 

因此,普尔倍数可以在一定程度上反映未来币价的走势:指数进入绿色区间意味着未来币价可能会企稳回升;指数进入红色区间则预警着币价的下跌风险。

 

从目前的情况来看,普尔倍数在1个月前进入绿色区间,目前该数值已经回升到了0.6左右,我们或许离熊市底部已经有了比较近的距离。

 

但是普尔倍数尚未跌至0.3这样的水平,往期数据显示,0.3左右的普尔倍数似乎是牛市启动的一个信号,或许在那个时刻到来之前,我们还将经历价格的波动。

 

 

NUPLNet Unrealized Profit/Loss

全网比特币账面损益/比特币市值

 

421日,链上数据提供商glassnode发布推特表示“随着比特币价格超过7000美元,NUPL指标接近了‘乐观区域’,这与20194月份的情况类似,指标进入该区域表明投资者信心回升,可能会带来价格的上扬。”

 

 


 

NUPL是全网比特币资产未实现损益与比特币市值的比值,事实上,与其说这一指标能为后续价格变动带来一些借鉴意义,不如说这一指标是对当下市场牛熊走势与投资者情绪的反映。

 

当该指标较高时,说明比特币市值中的大部分由未实现收益组成,投资者不对收益进行及时兑现,说明投资者情绪较为贪婪;相反,当该指标较低时,说明未实现亏损占到了比特币市值中的不少比例,投资情绪较为恐慌。

 

我们也可以看到,NUPL曲线在不同数值区间呈现出不同的颜色,分别对应不同的投资者情绪——投降、希望、恐慌、乐观、不安、信仰、拒绝、兴奋、贪婪。因此,NUPL是一个很好的判断市场情绪的指标。

 

目前,如glassnode所言,NUPL指标接近“乐观区域”,表明市场情绪有所回升。

 

 

SOPRSpent Output Profit Ratio

比特币卖出时价值/买入时成本

 

312日开启的币价黑天鹅事件中,不少投资者割肉止损,导致比特币全网在那两天呈现出亏损状态,这表现在SOPR指标上,即SOPR数值徘徊在1以下区间。

 

SOPR指的是比特币卖出价值和买入成本的比值。根据glassnode,当市场处于较为明确的牛熊阶段中时,一些意外的SOPR情况会得到市场的快速修复。

 

例如,当市场处于牛市中时,如果SOPR出现小于1的状态(即比特币卖出收益没有买入成本高),该状态会快速被市场修复。因为牛市倾向于看涨,所以投资者会及时调整其亏损出售比特币的行为,转而等到币价涨到能够实现收益时再采取行动。

 

当市场处于熊市周期,如果SOPR出现大于1的情况(即比特币卖出收益高于买入成本),这种情况也不会持久。因为大部分投资者会担心币价下跌,所以在盈亏平衡点,甚至略微亏损时出售比特币很可能成为这些投资者的选择。

 

下图中圈出的点,都是市场快速修复SOPR意外情况的例子。SOPR整体指标显示,目前市场可能徘徊在牛熊分界线附近。

 

 

 

 

MVRVMarket Value to Realized Value

比特币市值/UTXO成本

 

MVRV可用于衡量市场在某个具体的时间点,对比特币的价值是处于高估状态还是处于低估状态。

 

从历史数据来看,比特币的MVRV峰值和价格峰值往往同时发生。201712月,MVRV数值飙升到接近4.5的水平,20196月,MVRV数值在当时达到一个小高峰,在这两个时期,比特币价格都处于时间段内的高位。

 

因此,MVRV是一个比较好的用于判断市场处于顶部还是底部的指标。MVRV峰值通常表示市场处于顶部,而MVRV低谷则表示市场处于底部或者积累期。

 

glassnode数据显示,最近一次MVRV数值降到1以下(也就是市场处于低估比特币价值时期)是在313日至318日,当时币价处于5500以下区间。

 

事后看来,这一时期是比较好的囤积比特币的时期。而目前,比特币MVRV数值相对于313日至18日期间已经有所回升。

 

 

 

Addresses with non-zero Balance

比特币余额大于0的地址数量

 

最后要给到的一个指标是非零余额地址,该指标可以从一定程度上衡量比特币持币用户的去中心化程度。

 

 

 

312日币价异变后的几天,glassnode数据显示比特币非零余额地址数量有所下滑,但是很快,曲线又延续了此前的上升态势。由此可见,全网比特币持币用户数量基本上呈现增长趋势,比特币网络正在容纳越来越多的用户。

 

注:以上内容不作为投资参考,哔哔News在此提醒用户注意投资风险。

 

参考文章:

The Puell Multiple Is Turning Bullish on Bitcoinby Coindesk

Stablecoins ride high while Bitcoin volume dipsby Liam Frost

《利用MVRV分析投资者行为》by加密谷

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